Le temps est-il venu d’ajouter des small caps et de la Chine à votre portefeuille ?
- Les indices américains continuent de prospérer, mais les petites capitalisations et les actions chinoises ont évolué de manière latérale et pourraient présenter des valorisations attrayantes, ce qui les rend intéressantes pour les investisseurs à long terme
- Étant donné la tendance latérale avec des baisses occasionnelles, le moment est peut-être bien choisi pour envisager d’accumuler ces deux titres dans votre portefeuille.
- Dans un contexte de baisse potentielle des taux d’intérêt, les petites capitalisations se comportent historiquement bien dans ce type d’environnement, ce qui donne aux investisseurs l’occasion de considérer ces actifs comme une source de diversification de leur portefeuille.
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L’année a démarré comme la précédente, 2023, caractérisée par une poignée d’actions de premier plan qui ont propulsé les indices boursiers américains et, par la suite, les indices mondiaux.
Toutefois, en dehors des États-Unis, les valorisations et le sentiment n’ont pas encore évolué positivement. Dans de nombreux cas, nous assistons encore à des mouvements latéraux plutôt qu’à un véritable marché baissier.
Depuis la fin de l’année dernière et surtout au cours des premiers mois de 2024, j’ai trouvé deux classes d’actifs particulièrement intéressantes : Les petites capitalisations et la Chine.
Ces classes d’actifs m’attirent parce que, du point de vue de la valorisation, elles ont pris beaucoup de retard.
Du point de vue de l’investisseur, qui ne raisonne pas en termes de mois, mais plutôt sur un minimum de cinq ans, elles recèlent un potentiel d’appréciation substantiel pour les portefeuilles.
Entrons dans le détail et voyons si le moment est venu d’ajouter ces deux titres à votre portefeuille.
Russell 2000 Price Chart
Shanghai Composite Weekly Chart
Comme le montrent les graphiques ci-dessus, les deux classes d’actifs évoluent latéralement depuis longtemps, les petites capitalisations (représentées ici par le Russell 2000 ) depuis début 2022, et le (Shanghai Composite) pour la chine depuis 2015.
Les deux classes d’actifs se négocient actuellement à des niveaux inférieurs aux moyennes historiques du point de vue des valorisations.
Compte tenu de la part substantielle de la Chine dans le PIB mondial (19 %), il est difficile d’exclure au moins une fraction de son poids de tout portefeuille diversifié, en particulier compte tenu des valorisations attrayantes actuelles.
En outre, le scénario potentiel d’une baisse imminente des taux d’intérêt, dont le calendrier reste incertain, devrait être favorable aux petites capitalisations. Historiquement, les petites capitalisations ont enregistré de bonnes performances dans de tels environnements (voir ci-dessous). 
Russell 2000 History
Conclusion
Envisagez dans un premier temps d’évaluer la limite de poids en pourcentage dans les portefeuilles (qui ne doivent pas nécessairement être des actifs de base).
Si les baisses persistent dans le temps, vous pouvez progressivement accumuler ces actifs. Gardez toujours le bon horizon temporel, en évitant d’attendre une reprise immédiate. Laissez au marché le temps nécessaire pour effectuer une éventuelle remontée.
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