USD/CNY: Las tasas repo se disparan durante la semana de pago de impuestos – BofA
Bank of America (BofA) ha observado un aumento significativo en las tasas repo durante la semana del 13 de enero, debido a una mayor demanda de liquidez provocada por los pagos de impuestos y la limitada financiación proporcionada por el Banco Popular de China (PBoC).
La escasez de liquidez fue más notable el 16.01.2024, el día siguiente a la fecha límite de pago de impuestos, con las tasas DR007 y R007 alcanzando el 2,34% y 4,19%, respectivamente.
El PBoC mantuvo su postura de defender la estabilidad del tipo de cambio, lo que resultó en que la estrechez de la liquidez del Renminbi (RMB) también se sintiera en el mercado offshore.
El 09.01.2024, el banco central anunció que emitiría 60.000 millones de RMB en bonos a 6 meses en Hong Kong, un aumento significativo en comparación con emisiones anteriores. La tasa de cupón del 3,4% fue notablemente más alta que la emisión de diciembre, reflejando la estrechez de la liquidez del CNH y la débil demanda de los inversores.
El saldo de liquidación de divisas de diciembre por parte de los clientes bancarios cayó aún más hasta un déficit de 10.500 millones de dólares, la primera lectura negativa desde julio de 2024. Un cambio clave respecto al mes anterior fue un fuerte aumento en la demanda de USD para el comercio de servicios. Los informes también sugieren que los importadores nacionales han estado comprando activamente USD a través de contratos a plazo de divisas para cubrirse contra el riesgo de aranceles en las últimas semanas, lo que ha estado ejerciendo presión al alza sobre los puntos a plazo.
El 13.01.2024, el PBoC aumentó el parámetro macroprudencial transfronterizo de 1,50 a 1,75. Esta medida permite a las corporaciones nacionales e Instituciones Financieras (IF) realizar más préstamos transfronterizos.
Dado el ampliado diferencial de tasas de interés entre China y el extranjero, BofA cree que esto es más un movimiento simbólico del PBoC para anclar las expectativas del mercado sobre el tipo de cambio.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.
