UBS prévoit une baisse de l’EUR/CHF sur fond de réduction des taux d’intérêt
UBS a révisé ses prévisions pour la paire de devises EUR/CHF, anticipant une légère baisse à 0,93 au second semestre 2024. L’atterrissage en douceur de l’économie mondiale a été favorable à l’euro, mais les perspectives de croissance décevantes de l’Europe ont freiné la hausse de la paire. Après une chute à 0,92 au début du mois d’août, l’EUR/CHF s’est stabilisé autour de 0,95.
La Banque nationale suisse (BNS) devrait procéder à une dernière baisse des taux d’intérêt en septembre, concluant ainsi son cycle d’assouplissement, tandis que d’autres banques centrales pourraient continuer à assouplir leur politique. La Banque centrale européenne (BCE) devrait réduire son taux d’intérêt d’au moins 50 points de base supplémentaires cette année, ce qui réduirait l’écart de taux avec la Suisse et soutiendrait potentiellement le franc suisse (CHF).
La croissance économique sur le continent a stagné et les efforts de consolidation fiscale sont susceptibles d’atténuer les effets positifs de la baisse des taux. En outre, l’incertitude liée aux événements politiques de l’été devrait maintenir un niveau élevé d’incertitude, favorisant le CHF par rapport à l’EUR.
Bien que l’euro soit soutenu par la baisse des rendements mondiaux, le manque d’enthousiasme dans la zone euro, tant du point de vue de la croissance que du point de vue géopolitique, devrait faire baisser l’EUR/CHF dans les mois à venir.
Le principal risque identifié par UBS est la réaction de la banque centrale à une appréciation rapide du CHF. Des spéculations sur des interventions sur le marché des changes par la BNS ont été notées début août, mais UBS pense que la banque centrale continuera à donner la priorité aux taux d’intérêt tant qu’ils resteront en territoire restrictif.
En ce qui concerne les investissements, UBS s’est éloignée de ses prévisions précédentes, à savoir une fourchette de 0,95 à 1,0 pour l’EUR/CHF. L’entreprise considère désormais que la paire de devises est en train d’évoluer vers le bas, avec une résistance attendue dans la fourchette 0,96-0,97 et un support proche de 0,92.
Toutefois, si la croissance en Suisse s’affaiblit plus que prévu, ou si la BNS signale son mécontentement face à la force du CHF et prend des mesures pour l’affaiblir, l’EUR/CHF pourrait potentiellement rester autour de 0,95, a noté UBS.
