La Fed va réduire les taux de 25 pb, mais devrait signaler une pause en janvier, selon BofA
Investing.com – Les stratèges de Bank of America (NYSE:BAC) s’attendent à ce que la Réserve fédérale réduise la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 25 points de base à 4,25 %-4,5 % lors de sa réunion de décembre.
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Les marchés ayant déjà fixé le prix d’une réduction presque totale des taux, l’attention se portera probablement sur la communication de la Fed concernant l’orientation future de sa politique.
BofA s’attend à ce que le résumé des projections économiques (SEP) et les remarques du président Jerome Powell lors de la conférence de presse signalent un ralentissement du rythme des réductions à venir, indiquant potentiellement une pause en janvier si les données économiques s’alignent sur les attentes.
La formulation du communiqué du FOMC devrait rester largement inchangée, malgré les signes récents d’une stagnation des progrès en matière d’inflation.
BofA souligne que les récentes surprises en matière d’inflation se sont concentrées dans les secteurs des biens, en particulier les voitures neuves et d’occasion, ce que la Fed pourrait considérer comme temporaire.
L’inflation du logement, quant à elle, semble s’être stabilisée à des niveaux compatibles avec l’objectif de 2 % de la Fed, et l’inflation PCE de novembre devrait rester modérée sur la base des tendances de l’IPC et de l’IPP.
Dans le cadre du SEP, BofA note que l’accent sera mis sur la médiane des points de 2025. En septembre, la projection médiane indiquait 100 points de base de réduction des taux en 2025. Compte tenu de la rigidité de l’inflation et de la résistance de l’activité économique, les stratèges de la banque pensent que la médiane va augmenter, ce qui signifie moins de réductions.
“Malgré cette récente rigidité, nous prévoyons que les points médians indiqueront trois réductions en 2025, deux en 2026 et aucune en 2027. Cela entraînerait une hausse de 25 points de base de la trajectoire des taux directeurs à partir de 2025, par rapport aux points de septembre”, ont déclaré les stratèges dirigés par Mark Cabana dans une note.
Les commentaires récents des responsables de la Fed suggèrent également une réévaluation du taux neutre. Les stratèges prévoient que le taux médian à long terme augmentera de 25 points de base pour atteindre 3,125 %.
